故事发生在1992年至2002年十年间的上海。曾经在大学校园的香樟树下“校园三结义”三个同窗好友陶妮、芳芳、司马小杉，曾天真地发誓一生中都把她们的友情放在第一位。但就在大学毕业前，她们的铁三角关系面临考验：陶妮小衫为了一个留校名额产生了误会；芳芳意外地被小衫的二哥司马小松奸污，她刚毕业就奉子成婚嫁到了司马家；陶妮因为暗恋的对象韩波选择了司马小衫而对爱情婚姻产生厌倦，小衫的大哥小柯却非常喜欢陶妮；陶妮的哥哥陶汉暗自喜欢着芳芳，却因为家境和教育背景的差别，自卑地从未表白。　 　　她们为了实践自己的诺言，先是同仇敌忾地把小松送进了监狱。然后又倾力协助陶妮走出情感困惑，嫁给了小柯。三个共患难的昔日好友，如今成了生活在一个屋檐下的家人。然而她们各自的烦恼和困境、面对的社会关系和对其他家庭成员的态度并不相同，要保持昔日的誓言并不容易。司马的父母对待这两个媳妇态度就很矛盾：芳芳是可爱的孙女的母亲，陶妮是长子的媳妇，但她们两个也是使得最疼爱的儿子小松病死狱中的祸首……但当三个好友知道了小柯小松并不是司马母的亲生儿子，而只是司马母的闺中密友临终的托孤时，更理解了父母的苦衷，找到了她们同样维持这种生死与共的友情的榜样和坚定了友情的信念。韩波发现了陶妮当年对自己的暗恋后忐忑不安，此时他和小衫的感情也发生了离隙，韩波出走深圳；陶妮和小柯因为爱得太累，也逃去了南方。两人在深圳不期而遇，本以为会旧情复炽，但这时他们才发现其实他们都是爱着自己原来的妻子和丈夫的。 　　已经成为著名歌星的芳芳，因为不幸的婚姻而沉沦。陶妮、小衫、陶汉心急如焚，他们为了挽救芳芳，甚至愿意牺牲自己的生活。为了让芳芳远离她最初的恋人、现在已经成为控制芳芳的经纪人的高端，陶汉甚至最终勇敢地表白了自己。但芳芳还是入狱了。芳芳的女儿也因为陶妮的失误而丢失和残疾，陶妮为了照顾芳芳残疾的女儿，放弃了自己的婚姻和孩子。小衫的感情和事业也是经过了重重坎坷，但她还是极力地帮助着陶妮和芳芳。当年，她们曾合力惩罚过的那个嫌贫爱富、抛弃了陶汉的小市民苏玲玉，已经成为女富豪，她超越了贫穷也超越了狭隘，在关键时刻，她支持了陶汉和芳芳的生活和感情。 　　在芳芳即将出狱、她女儿在陶妮精心呵护下终于康复的时候，小衫的生命已经走到了终点。小衫为了纪念自己和韩波历经磨难的感情，在陶妮承诺一生都会照顾她的孩子的前提下，决定把意外怀上的韩波的孩子生下来。小衫放弃了化疗，她很欣慰于她曾经有过这样一份友情，使得她最终能够选择用这样的方式延续自己的生命和爱情。她们结盟时曾经约定：十年后无论世事如何变迁都要再次相聚在香樟树下。那天，虽然她们最终没能团聚，但她们终于领悟到这份缺损但却升华了的友情和如此深沉的生活体验是多么的可贵…… 　　三个女孩子，竟然是同年同月同日生，由此，有着不同家庭背景和人生经历的三个女大学生，成为了形影不离的好朋友。其实，有过大学生活感受的人都知道，这种“形影不离 ”，对大多数人来说，也没有什么出奇之处。一般来说，毕业狂欢一过，星散东西，友谊的醇酒也就随着岁月的流逝，渐渐地冲淡了。再好的朋友，天各一方，又能敷演出什么故事？难得的是，《香樟树》的编剧非要让三个女孩子的故事愈演愈烈———她们竟然走到了一个屋檐下。三个姑娘的友谊，就在一个屋檐下纠结，又在跌宕起伏的故事里经受着波折、考验和升华，最终进入了生死不渝的境界。 　　《香樟树》的成功之处，还在于它用好的故事和好的人物，展开了广阔的社会生活背景。它把友谊的主题置之雄浑的人生背景下，置之广阔的时代画卷里，用“友谊”铺陈出百味人生，作品才获得更为丰富的社会内涵和生活内容。就这样，我们看到了商海中挣扎的司马小杉，看到了演艺圈里的世相，看到了陶妮和她的父母兄长，那平民百姓家庭的温馨……《香樟树》的主人公们绝不是桃花源中人，我们从她们身上，看到了时代的烙印，世俗的纷扰、价值观的迷茫，她们也在这中间思考和抉择着，最终使她们更加珍爱纯洁的友谊，同时她们还悟到：友谊，更需要精心的呵护和滋养。 　　总体上讲，一切祸事都是由小松造成的，高端后来虽然干了不少败坏的事，但也是迫不得已，高端变坏也是被小松逼的，高端也是个可怜人物。所以说小松罪有应得，最后在监狱里被刺死一点也不可惜，这就是报应，同时也等于是给司马妈妈的一个教训。